苦杏仁产新静悄悄

图1 苦杏仁产区分布图

苦杏仁目前以野生资源供应为主，资源分布广泛，全国多地均有分布，属于资金盘子大，资源难调研的品种，因此，市场专营性极强。杏仁南方产的多为甜杏仁，以食用为主，在中药材市场流通相对不大；北方产的为苦杏仁，占据市场流通主流，主要分布于华北、西北、东北等地区，虽资源分散，但产地流通具有一定集中性，目前主要集中于河北承德、甘肃平凉、庆阳、张掖；山西、陕西、内蒙、辽宁等省市，这几大产区产量总和占据全国近7成。杏仁国外如俄罗斯、北朝鲜等也有资源分布，只是来货量并不大，对市场行情影响有限。

苦杏仁产区从西到东到北，产区跨度大，气候也呈现多样性，各地开花时间并不统一，一次寒潮不同时间对不同区域影响程度并不一样，因此，苦杏仁调研难度相对较大，局部减产难以逆转大势，苦杏仁行情正常情况下多以震荡为主。历史上苦杏仁大减产多是几次倒春寒叠加才出现。

苦杏仁为树上挂果，年年可产，因此在生产基数有量背景下，资源潜能大，正常年景下，货源供应完全能满足需求，一旦丰产，货源将会形成积压，然后通过后期持续的低价少采或者减产来逐步消化库存。纵观历史发展，苦杏仁行情虽多震荡，但行情大突破不易，低位时间长，高价时间相对较短。

天气是影响苦杏仁产量关键因素之一。苦杏仁春季开花，属于易受“倒春寒”影响品种，历史上行情每次波动多与天气有关，天气是苦杏仁行情发展的推动剂，减产价震荡；丰产价下跌，成也天气、败也天气。但天气因素具有高度不可预测性，也使得苦杏仁行情把握难度也大幅提高，因此，苦杏仁适合经营，在经营中等待天气带来的意外之喜和额外效益增加。

苦杏仁适应性较强，干旱、大风等影响相对较小。对于产区来说，杏仁无投资、管理成本，只有收获成本。

苦杏仁野生资源，工值是行情底部支撑。苦杏仁采摘难度不大，只要每天采摘收入高于打工收入，农民都会积极采摘，因此，这也使得苦杏仁底部支撑成本并不高，目前的价位，农民采集积极性不减。

苦杏仁靠人工采集，收购价格高低直接影响人们采集积极性：丰产量大收购价低，农民少采或者弃采，最终丰产并不一定丰收；减产量小收购价格涨，农民积极采收颗粒归仓，减产量不一定减少，因此，苦杏仁从生产来说也有自发调节机制，从而推动内部供求矛盾的转化。

1. 苦杏仁加工环节繁琐。苦杏仁加工流程繁琐，工序多、占用场地大。苦杏仁需要经过去肉－破壳－分选－色选等流程，以前产地只负责加工成杏核，后续杏仁加工主要由河北安国加工户来承担，因此，安国杏仁加工户最多，集加工、销售与一体。安国市场成为商品杏仁流通集散地，供应全国，掌控价格话语权。但近年来随着产地商家实力增加，产地加工日益崛起，加工量日益增加，行情话语权提升。

2.加工环节日益成熟。随着生产技术和加工设备设施的完善，目前杏仁加工环节成熟度高，加工产能提升较大，加工质量也同步提高。

1. 杏仁属于传统常用特大宗药食两用品种，产量大、需求量也大，资金盘子大，商家难控盘。

2. 规格多、专营性极强。杏仁流通规格多、各地货源质量有差异、折干率不同、内在含量有差异。因此，杏仁虽属于特大宗品种，但专营性极强，加工户掌控价格话语权，商家薄利多销，靠规模来获取收益。

3. 存储难度降低。杏仁属于易变色品种，夏季难保管，但近年来，随着各地冷库的大发展，库容率大幅提高，目前杏仁存储条件改善，存储难度降低，存储周期拉长。

4. 行情易波动，但多以震荡为主，价格大突破不易，适合经营不适宜囤积。

图2 苦杏仁近6年产供需及库存情况

苦杏仁年年可产，在生产基数有量背景下，资源潜能较大。而影响苦杏仁这几年供给变化主要有两点：一是倒春寒带来的产量缩减；另一方面是疫情放开带来的需求增加，从而加剧内在供求矛盾转化速度，使得行情波动幅度较大。这几年，杏仁行情波动幅度大，产地、市场、终端、投资商均重点关注，致使库存积压有量，出现供大于求局面。

据中康云瓴中药产业数据系统提供的数据监测来看，近年来全国苦杏仁从药用端产量数据分别为：2019年产量约7328.45吨，2020年产量约7759.75吨，2021年产量约7687.87吨，2022年产量约8560.63吨，2023年产量约7933.39吨，2024年产量约10654.2吨。

尽管中药消费市场在疫情后出现了一定的复苏，但整体需求仍处于稳定状态，未出现显著增长点。尤其是苦杏仁属于涉疫品种，疫情时期不仅流通端库存积压，终端产品也出现大量积压。时下产业链条仍处去库存时期，从而使得当下的苦杏仁药用端需求不增反减，药用需求明显不如以前。

图3 2024年苦杏仁市场竞争格局

苦杏仁属于传统特大宗药食两用品种，食用远大于药用，食用需求变化对整体行情影响较大。苦杏仁属于涉倒春寒品种、属于涉疫品种，外在因素对行情影响较为直接和明显，不稳定性、不确定性较高。从药用终端渠道来看：苦杏仁药厂需求占比较大，中成药与饮片需求比为2:1，因此，药厂需求对杏仁药用行情影响较大。

在中成药需求方面，需求靠前的中成药品种为感冒清热颗粒、连花清瘟颗粒、风寒感冒颗粒、射麻口服液、三拗片。需求靠前的医药工业企业分别为北京以岭药业有限公司、海南中盛合美生物制药有限公司、济川药业集团有限公司、石家庄以岭药业股份有限公司、陕西海天制药有限公司等。

据中康云瓴中药产业数据系统统计，2024年苦杏仁在中成药中的整体用量4476.3吨，在中药饮片方面，苦杏仁年度中药饮片原料需求量整体维持在2076.21吨左右，整体需求量6552.51吨。

图4 2004-2024年苦杏仁价格趋势图

纵观苦杏仁行情历史，2017年以前，杏仁行情大多在20元以下震荡运行，说明底部支撑并不高，2018-2021年的高位，是人为+减产共同推动所导致；2022-2023年历史高价是疫情+减产所形成，2024年随着疫情过去，丰产价跌、库存积压；2025年虽有减产题材，但奈何市场大环境基础已变，人气低迷、产新交易量小，收购积极性低，致使产新开盘行情萎靡运行，商家谈论度、关注度明显不如以前。受当前市场整体疲软拖累以及需求不足、库存制约，如无特殊天气、疫情题材影响，低位的杏仁不排除短期内仍有小幅回调可能。

苦杏仁的价走低，将有效降低经营商资金占用成本，提高资金周转率和使用率，对于专营商信心恢复有积极作用；同时，杏仁属于药食两用品种，需求钢性不足，价低也有利于市场需求恢复。中药材市场有高必有低，有低才有高，时下的杏仁，已进入低谷震荡期，价格风险泡沫已大幅挤压，经营风险已小。杏仁后市在天气、疫情等不确定题材推动下，震荡仍将是常态主流行情模式。