在2022-2024上半年中药材市场牛市周期里，甘肃党参、当归、款冬花相继走红，而牛蒡子也凭借自身行情波动，成为产区和市场关注的焦点。自2020年疫情突发后，受需求增加与连年减产影响，这低价药材逐步走俏，价格稳步上行，2023年更是创下42-43元（色选货）的短时高位。
但峰值过后牛蒡子开启了两年多的下行调整，2025年产新后，行情在低位小幅震荡，至今未能出现明显转机。牛蒡子这几年到底经历了什么？制约其行情的关键因素有哪些？后市又会走向何方？
先看近年行情走势，牛蒡子的周期性特征十分明显——高价周期短、低价周期长，价格随种植面积增减频繁震荡。2018-2019年，其市场价格稳定在12元左右，产区售价更低，药农种植积极性受挫，直接导致2020年减产、价格微涨。2021年行情逐步回暖，价格从15元涨至21-22元；2022年产地普遍减产，叠加疫情影响，商家多持观望态度，供需趋于均衡，直到12月疫情解封后需求放大，色选货价格飙升至30元左右。
2023年是牛蒡子的“高光时刻”：年初价格回落至25-26元，随后受持货商预期、产地减产、库存消耗及市场牛市带动，产新前后人气暴涨，价格一路攀升至42-43元，本周期涨幅超200%。但高位未能持续，产新后便跌至30元左右。连续三年高价刺激下，产区扩种意愿强烈，2024年产新后产量大增，价格跌至16-17元；2025年需求不旺叠加新货上市，甘肃产地收购价最低达9-9.5元，陕西毛货10元左右，亳州市场甘肃色选货12元、陕西货13元，较峰值跌幅超70%。
目前甘肃仍是牛蒡子第一大产区，占全国总产量65%，陕西次之（25%-30%），四川（5%）、东北野生（4%-5%）占比有限。甘肃产区中，庆阳宁县7月种植、次年6-7月采收，临洮县3-4月种植、次年7-8月采收，多为机械化种植，可玉米套种、两年收获。散户自有土地留种，每亩成本500-600元；包地租地种植，每亩成本1200-1300元（含600元/亩地租）。
收益方面，甘肃产区丰产年亩产150-200公斤干货，一般年份80-120公斤，按2025年9-11元/公斤毛货价、亩产120公斤计算，包地种植基本保本，散户略有盈利。陕西多为大户种植，每亩成本700-1000元，亩产150-160公斤，按10元/公斤计算，每亩收益600-800元，因此2025年种植积极性未明显下滑。即便价格大跌，因收益仍优于小麦、玉米，产区形成惯性种植，种植面积未出现大幅缩减。
供需格局则直接决定行情走向。牛蒡子正常年需求3500-4000吨，疫情期间需求短暂增长，近两年则有所萎缩。产量方面，2024年全国产量约7000吨，2025年达8000吨左右（甘肃5000-5500吨、陕西2000吨、四川500吨、东北200-300吨），远超年需求，多余货源转为库存，叠加2023年剩余库存1500-2000吨，库存压力显著。此前出现的1元左右小涨，仅为自媒体炒作甘肃部分地块改种西瓜所致，非实际需求拉动，行情很快回归平稳，目前庆阳地区牛蒡子出苗率达85%，后续供应有保障。
牛蒡子行情的大起大落，本质是供需失衡的体现——高价刺激扩种、产能释放导致价格下跌，而种植收益优于粮食作物又支撑种植面积，形成“低价难减种、库存难消化”的循环。结合当前形势，7月产新临近，货源充足、库存积压、需求萎缩、种植面积未减，短期内行情缺乏上涨动力，大概率继续在低位震荡。
