2025年，全球孜然市场价格整体呈现显著下滑态势。年初行情延续了2024年末的下跌走势，年中受短期需求带动出现阶段性上涨并达到全年高点，但此后市场重回下行通道，价格持续回落，至年底已跌至19元/公斤左右。那么，究竟是哪些因素主导了全年价格的深度调整？后续市场又将如何演变？
一、八角年度行情回顾
《行情回顾》
「2025年度」
1、前期（1-5月）：从低位企稳到供需收紧驱动上涨
受2024年嫁接果丰产影响，八角市场供需失衡压力持续传导，年末价格缓慢下跌。进入2025年，市场延续整理态势，1月价格在25-32元/公斤区间波动，2月受春节备货需求带动，小幅回升至25.6-32.5元/公斤。
3月起，行情出现根本转变。广西主产区因前期持续干旱，导致春花八角挂果率下降、产量缩减，供应端显著收缩。与此同时，农户因收益预期偏低，采收意愿减弱，进一步制约上货量，形成价格上涨基础。在此背景下，市场供应趋紧预期增强，吸引客商及投资者积极入场，推动行情稳步攀升。价格从3月的29.1-33.2元/公斤逐步上涨至4月的33-38.5元/公斤。
5月，在压货、补货及厂家刚需采购的共同推动下，市场热度持续走高，价格延续升势，局部高价触及43.4元/公斤，创下年内阶段性高点。
2、中期（6-9月）：产新压力与成本波动的博弈期
6至7月，市场进入阶段性调整。部分持货商出于套现离场的考虑，开始以低价抛售库存，大红八角价格从6月的39.8-42元/公斤逐步回调至7月的39.3-39.7元/公斤。
进入8月产新期，生果收购价格回升推动加工成本上涨，叠加二、三级市场补货需求释放，行情获得支撑，大红八角价格整体运行在39-43元/公斤区间。9月后市场心态逐步回归理性，叠加生果价格回落影响，行情再度承压。八角价格结构呈现明显分化：新货价格维持在38-39元/公斤，而老货则回落至33-34元/公斤，新旧货源价差大。市场整体观望情绪增强，交易节奏趋于平缓，行情进入结构性调整阶段。
3、后期（10-12月）：供需重构中的平稳运行
10月产新已临近结束，市场交易活跃度不高，整体行情未出现明显波动，呈现平淡态势。近期上货量较前期明显减少，价格始终维持在37.3-37.8元/公斤区间。11月产新全面结束后，市场整体交易活跃度偏低，部分持货商压价出货导致价格缓慢下行，大红八角价格回落至35.4-37.3元/公斤。
12月受需求端采购疲软及供应端出货加快影响，价格最低下探至30元/公斤附近，市场在年末呈现出供需重新平衡态势。
总体而言，2025年八角市场完整演绎了“成本驱动上涨—产新压力调整—供需再平衡”的年度周期。春季的干旱减产与成本上升是贯穿上涨阶段的核心主线，而生果价格作为关键的市场观测指标，其波动直接反映并牵引着市场情绪的起伏。
二、2025年产新情况分析
受"大小年"生理特性和极端天气事件的双重影响，2025年广西八角主产区普遍呈现减产态势，但各区域减产幅度存在显著差异。
从各产区情况看，百色受灾最为突出，预计减产七成以上。当地大红八角普遍出现开花多、结果少的现象，挂果率明显下降。这主要是受种植周期“大小年”交替、2024年收购价低导致管护投入不足，以及长期干旱天气共同影响所致。六万山区和北流等地也因多重不利因素叠加，产量出现不同程度的下降。
值得注意的是，不同种植模式在此次灾害中表现出明显差异的抗逆性。古龙、北流等产区呈现出直生树减产明显、嫁接树保持稳定的分化态势。容县产区则通过推广嫁接技术和加强精细化管理，有效缓解了传统直生树挂果不足的影响，水口产区2025年产量较同期增加约1000万斤。
综合来看，2025年广西八角产区同时面临“大小年”周期与异常气候的双重考验，形成“整体减产、局部有别”的鲜明格局。
三、减产背景下的价格回调：供需结构的多重制约
2025年，百色、云南等主产区减产的消息一度推动市场情绪升温，北流地区生果价格曾阶段性突破5元/斤高位。在此期间，部分市场参与者对后市走势保持相对乐观的预期。然而进入8月产新期，价格在达到43元/公斤左右的阶段性高位后，并未延续上行态势，逐步呈现震荡整理格局。这一价格运行特征主要受以下因素影响：
（一）库存压力与产区差异共同制约
2025年主产区虽然整体呈现减产态势，但由于前期丰产周期积累的社会库存仍处于相对高位，加之当前库存消化节奏较为平缓，使得市场整体供应并未出现实质性紧张。与此同时，八角产区普遍存在的“大小年”特性以及区域间种植方式的差异，进一步平抑了整体供应波动。在库存压力与产区结构性差异的共同作用下，八角市场整体供需格局依然偏向宽松，价格缺乏持续上行的有力支撑。
（二）需求端增长乏力
八角的主要需求领域受整体经济环境、消费市场复苏缓慢等因素影响，需求增长未达预期。餐饮行业复苏不及预期，对八角的采购需求未明显增加，削弱了价格上涨的动力。
（三）市场预期与情绪影响
市场参与方对八角预期整体趋于谨慎。产新前期，在普遍看好后市的氛围下，生果收购环节一度出现集中采购现象，对价格形成阶段性支撑。随着市场运行逐步回归基本面，采购方普遍转为以看货询价为主，实际成交规模有所收缩。部分前期收购成本较高的商户因行情走低处于亏损状态，为避免进一步损失，多将现有货物转入仓库暂存，以观望后续行情变化。买卖双方心态趋于理性，市场交易节奏保持平稳，在一定程度上平抑了价格的波动空间。
（四）历史成本结构影响
值得注意的是，2024年因嫁接果丰产导致价格处于低位，吸引了部分商户积极建仓。这部分低成本库存，使商户在2025年即使以较低价格销售，也依然保有利润空间，对市场的价格上涨构成了压制。
四、后市展望
临近年末，在香料市场整体交易氛围趋淡的背景下，八角市场延续整体疲软态势，价格缺乏向上动能。据近日市场反馈，福达市场有商户为回笼资金，包筛货以26元/公斤价格成交1000件。进一步印证当前市场的低价承压状态。
那么，八角后市将如何演绎？短期内是否还具备上涨空间？
短期来看，在节前备货基本结束、终端消费尚未明显回升的背景下，八角市场或将继续维持供需宽松格局，价格预计将在当前区间内延续震荡整理。随着春季后新产季的逐步临近，市场关注点或将逐步转向产区气候、种植结构等中长期影响因素。建议相关从业者保持理性研判，密切关注终端走货节奏与产区动态变化，结合实际经营情况灵活调整应对策略。