一、行情回顾
图：八角价格走势图
注：以大红八角足干货的价格为参考，价格为当日平均价格，实际成交价格略有浮动。数据来源：中香网数据库
本周，八角成为玉林香料市场中热度最高的品种，突如其来的上涨行情令许多八角商户“喜出望外”。根据图表数据显示，4月21日大红八角价格为38.5元/公斤，4月22日突然拉升至40元/公斤，随后小幅上涨至40.25元/公斤，并在此价位保持稳定。截至4月25日，八角行情略显疲态，价格小幅回调至40.15元/公斤。
从市场走货情况来看，本周八角整体走货量较大，市场估算总出货量超过1000吨。行情的快速升温使得部分商家加速出货，甚至动用了冷库库存。据了解，这批库存八角的成本价格普遍在12.5–13元/斤左右。随着本轮上涨行情的启动，大红八角价格自去年低位25元/公斤左右反弹至当前的40元/公斤左右，干枝八角则从7.3元/斤上涨至12元/斤左右，令不少早期压货的商户获利颇丰。
值得关注的是，本轮涨价行情也刺激了外围压货资金的入场，不少商家、压货商对后市持乐观态度，积极买货建仓。
二、涨价原因分析：多重因素推高八角价格
本轮八角价格上涨，主要受到减产、干旱、供需关系与出口增长等多重因素的共同推动，具体分析如下：
1、春花八角减产，上货量减少
根据广西气象部门统计，自2024年11月以来，广西全区平均降雨量仅为110毫米，为1961年以来同期最少，部分地区出现水文干旱。由于干旱发生时正值八角挂果期，树体养分供应不足，导致挂果率下降，春花八角产量大幅减少。
与此同时，产量降低也影响了农户的采摘效率。在挂果稀疏的情况下，农户每天采摘的果实数量减少，但人工成本依然较为固定，从而导致单位产量的采摘成本上升，间接推高了生果价格。
此前，春花八角的采摘成本约为2.5元/斤，加工后的成本约为12.5元/斤。而当时大红八角的统货价格也在12.5元/斤左右。相较而言，春花八角在个头、香味和挥发油含量等方面均不及大红八角，因此价格竞争力不足。农户采摘春花八角的积极性不高，导致春花八角的上货量较少。
后期由于采摘成本的增加，春花八角的生果价格上涨至2.8–2.9元/斤。在价格驱动下，农户的采摘意愿增强，上市量逐渐得到补充，但整体上市量不及往年。在春花八角供应不足的背景下，市场的采购需求开始转向大红八角，随着市场库存的不断消耗，推动了八角价格的上涨。
2、干旱天气强化减产预期
4月21日，据央视新闻报道，广西南宁、柳州、桂林、梧州、防城港、钦州等11市50个县（区）出现干旱灾害，累计造成广西17.1万人受灾，农作物受灾面积51千公顷，直接经济损失1.8亿元。截至4月23日，广西气象干旱面积达22.3万平方公里，占全区总面积的93.9%。
广西气象台首席预报员农孟松介绍，每年3至5月是广西强对流天气的高发季节。强对流天气的特点是移动速度快，降雨分布不均，面上降雨不大。“短时降雨过后，地上水分很快就会被蒸发掉，因此旱情仍会持续。”
这种干旱形势将持续对八角等经济作物的生长形成制约，尤其对今年秋季的大红八角产量构成潜在威胁。
作为全球最大的八角生产国，中国的产量占全球总量的85%以上。其中广西是国内的核心产区，年产量占全国的80%-90%。此次干旱波及广西主要八角产地，包括防城港、梧州、玉林、百色、钦州等地，产地普遍存在减产担忧。二、三级市场客商纷纷进场补货，外围压货商趁势建仓，八角市场走动活跃，推动了价格持续走高。
3、产地农户惜售，收货难度加大
受八角减产以及价格上涨的影响，产地农户惜售情绪增强，导致市场商户前往产地收货较为困难。加剧了供应不足，进一步推高行情。
4、出口量激增，外需拉动价格走强
数据来源：中国海关总署，单位kg
据中国海关总署数据显示，2025年1–3月，中国八角出口总量达6803.6吨，其中对越南出口达4673.1吨，占总出口量的68.7%。而2024年同期出口至越南的八角仅为1050.2吨，同比激增34.5%。其中，3月单月出口量为2709.8吨，环比增长高达165.7%。
据了解，受国内消费增长与出口需求扩大的双重驱动，越南市场对八角的需求急剧上升。由于本国产量不足以满足市场需求，越南采购商大规模从中国进口八角，导致出口需求在短时间内集中释放，进一步推高了国内市场的人气和价格水平。
若越南后期继续大规模采购，预计将进一步加剧国内八角库存的消耗，从而支撑价格高位运行，有效抑制市场出现大幅回落的可能性。
资料参考：《新华视点丨广西抗旱一线调查》
三、后市展望：多重利好支撑，后市或将稳中偏强
近期，随着市场热度的提升，八角的上货量较前期有所增加，但整体价格仍保持相对稳定，没有出现明显的价格波动。距今年大红八角产新还有约三个半月的时间，当前市场的流通压货仍以库存消耗为主，而前期的集中走货已经使得部分库存得到有效消化。
短期内没有大量新货上市，库存压力相对减轻。预计未来一段时间内市场仍将依赖库存维持供应。在无明显利空因素的前提下，八角价格出现大幅下跌的可能性较低，保持坚挺或小幅波动的可能性较大。
多数商户对八角的后市行情持乐观态度，认为短期内行情将以稳为主，若出口需求得到持续释放或市场买货积极性高涨，不排除价格继续走强的可能。综合各方面因素判断，预计下周八角行情仍将保持平稳运行，整体走势趋于稳中偏强。
