原创 小五   第五药市
一、当前价格：历史低价背后的供需失衡

近期安徽亳州紫菀主产地的晒货价格已跌至9-10元/公斤，炕货12元/公斤，全检水洗片22-24元/公斤，较2024年同期跌幅超80%。这一价格水平已逼近甚至跌破种植成本线——根据行业调研，2024年紫菀每亩种植成本（含种苗、人工、地租）约4000-5000元，按亩产干品300-400公斤计算，当前售价下多数种植户面临亏损。

这一局面的直接导火索是2024年的疯狂扩种。受2023年紫菀价格突破100元/公斤的刺激，安徽亳州、河北安国两大主产区种植面积较2022年翻倍，山西、河南等地新增上千亩种植区，叠加2024年风调雨顺带来的丰产，全年总产量预估超过5000吨，远超1500-2000吨的年需求量，导致库存积压严重，市场陷入“抛售潮”。

二、历史规律：低价未必是底，警惕“地板之下有地下室”

紫菀价格波动具有明显的周期性，数据显示，其行情每隔3-5年经历一次大涨大跌：

• 2010年：因库存见底，价格从10元飙升至28元，次年扩种后暴跌至12元；
• 2023年：受疫情后止咳需求激增推动，价格从50元冲高至110元，2024年产新后崩盘至15元；
• 当前周期：2025年价格已回落至2018年水平，但若种植面积未显著缩减，重现2012年“7元低谷”也不是不可能。

值得注意的是，紫菀生产恢复极快——其生长周期仅1年，且种苗供应充足。即便当前价格低迷，若药农因惯性种植或赌涨心理继续扩种，2025年冬季产新后价格或进一步下探。

三、抄底评估：三大信号决定入场时机

1. 种植面积是否实质性缩减
2025年春季种植季的动向尤为关键。亳州部分商户反馈，当前紫菀苗价格已从2024年的90-180元/公斤暴跌至20-30元/公斤，且交易冷清，预示药农种植意愿下降。但需警惕“被动留种”现象：部分亏损农户可能因无力转产，被迫继续种植，导致面积降幅不及预期。

2. 库存消化进度
截至2025年3月，亳州、安国市场仍有大量2024年产陈货待售，玉林、安国等药材市场走货速度不足往年同期。若库存无法在2025年产新前消化至安全线（约1000吨），即便减产也难以支撑价格反弹。

3. 资本介入与政策变量
历史上紫菀多次因游资炒作短期冲高，但缺乏真实需求支撑的涨价往往“昙花一现”。目前已有部分商户试探性收购低价货源，但规模不大。此外，若监管部门严打伪劣掺假（当前市场约部分紫菀为滇紫菀等伪品），或推动优质正品价格结构性回升。

四、风险提示：抄底需警惕陷阱

1. 成本线≠价格底
种植成本仅能提供心理支撑，无法扭转供需失衡。2012年紫菀价格曾跌至7元/公斤，低于当时10元/公斤的成本线，部分药农被迫“弃收”。

2. 伪劣品冲击市场
低价环境下，掺假、染色、加重等现象激增。有调研显示，2025年市场流通的“不包检片”中，很多都存在质量问题，若采购时未严格验货，可能蒙受额外损失。

五、未来展望：短期承压，长期看药用价值突破

从短期看，紫菀行情仍受制于供大于求的基本面，2025年价格大概率在10-20元/公斤区间震荡。但对长线投资者而言，两类机会值得关注：

• 高品质货源：全检水洗片价格稳定在22-24元/公斤，且药厂采购倾向“优质优价”，未来或与普通货价差进一步拉大；
• 药用价值升级：近年研究发现紫菀提取物在抗癌、抗炎领域潜力显著，若相关新药研发取得突破，可能打开百亿级增量市场。

结语

2025年的紫菀市场，既是风险，也是机遇。对普通投资者而言，当前价位不宜盲目抄底，需紧盯种植面积、库存消化及质检政策变化；对药企和饮片厂，则可逢低择优备货，但需要加强质量管控。