原创 中香网
——在全球需求不断增长和供应短缺的双重影响下，胡椒价格在“金九银十”旺季再次上涨。然而，6月份的高峰回落让不少投资者仍心有余悸。这波涨价是否只是短期现象，还是市场真正的复苏信号？
PART.01 历史行情回顾
（图为六两黑胡椒价格走势）
图片来源：中香网数据库
胡椒市场的上一波大行情发生在6月份。早在5月14日，央视新闻报道了柬埔寨因干旱导致黑胡椒产量大幅减少的情况，这一消息引发了市场的剧烈波动。随后，胡椒价格（以六两黑胡椒为例）从34.5-35元左右迅速上涨至38-39元左右。然而，这只是6月份胡椒市场“狂欢”的前奏。
6月份，随着大资本的入场，胡椒市场彻底“火热”起来。一天几块的涨幅引得众多商家为之疯狂，甚至吸引了其他行业的投资人涌入，想要从中分得一杯羹。部分商家在价格达到61-62元左右的峰值时抓住时机抛售，赚得盆满钵满。然而，初入市场的外行投资人由于无法掌握市场动向，往往在高位买入，最终随着价格回落被套牢。
8月底的这波涨价大约始于8月30日，越南产地价格上涨带动了玉林市场的胡椒价格上涨。同时，正值香料市场的“金九银十”旺季，市场需求逐渐回升，走货加快，进一步助推了胡椒价格的上涨。
然而，尽管价格上涨，商户和部分囤货投资者依然保持观望态度，购买意愿并不强烈。6月份的“教训”让市场参与者更加谨慎，投资行为趋于保守，不再像当时那样一涨价积极进货，担心被高位套牢。果不其然，9月5日，越南产地价格下跌的消息传来。面对这一突如其来的行情逆转，许多商家或许暗自庆幸自己没有贸然跟进。
截至9月6日，虽然越南产地价格起伏不定，但国际胡椒价格依然保持在高位。这起伏不定的行情走势让人不禁要问：未来胡椒价格会再次回到高位吗？
PART.02涨价原因分析
胡椒价格上涨的主要原因是全球供需失衡。作为全球第二大胡椒生产国和出口国，巴西占全球供应量的17%-18%。然而，巴西目前持续受到干旱和极端天气的影响，导致胡椒持续歉收。与此同时，厄尔尼诺现象和耕地面积减少导致越南、印尼、马来西亚等主要产地的胡椒产量大幅下降，给全球胡椒市场的供给带来了巨大压力。
以越南为例，持续的干旱天气使今年的胡椒产量较去年下降了10%，仅约170,000吨，创下五年来的最低水平。越南胡椒的主要种植区，如西原的嘉莱、多乐、达农省以及东南部的平福、同奈、巴地头顿等地的种植面积与高峰时期相比已经减少了50%。
同时，欧美国家如美国和德国的需求依然强劲，导致胡椒价格居高不下。相比之下，中国市场库存充足，尽管“金九银十”旺季来临，市场需求回暖，交易加快，但供需仍保持相对平衡。玉林市场虽然受到越南产地价格上涨的影响，但涨幅相对较小，导致出现了倒挂现象。
数据来源：https://www.retailnews.asia/
PART.03未来胡椒价格能否高位企稳？
整体来看，胡椒市场的波动性仍然存在，但在全球需求持续强劲的背景下，价格有望得到支撑。短期内价格虽然波动频繁，但中长期来看，有望保持高位企稳。
首先，库存消耗已经成为影响市场价格的关键因素。根据越南贸易网的报道，越南的胡椒库存已经接近枯竭。目前市场上流通的胡椒大部分是储存了2-3年的旧货，约占总购买量的30%-40%。随着库存的逐步消耗，供应短缺几乎不可避免。全球胡椒年产量目前约为45.5万吨，而需求接近55万吨，供需缺口正在扩大。未来3至5年内，产量难以追赶需求的增长，将导致胡椒价格进一步上涨。
与此同时，种植限制也加剧了供应问题。在2017年，胡椒价格暴涨至约每公斤20万越南盾，吸引了大量农民涌入胡椒种植业，短短几年内，种植面积翻了三倍。然而，随后数年的低价行情使农民遭受巨大损失，迫使他们砍伐胡椒林，转而种植咖啡、榴莲等作物。到2023年，胡椒种植面积从2019年的187万公顷缩减至113万公顷，此后，农户们对于重新扩种胡椒更加谨慎。
此外，榴莲、咖啡等高利润作物的扩种进一步压缩了胡椒种植的空间。尤其是在越南中部高地和东南部，胡椒扩种难度较大。即使部分农民开始扩种，新增产量也至少需要3至4年才能显现。
不仅如此，亚洲地区的运费上涨和港口拥堵问题同样对胡椒价格产生了影响，进口成本增加导致价格上升，且运输延误也可能继续推高中长期的市场价格。
欧美市场对胡椒的需求依然旺盛，尤其是美国，仍是越南胡椒的最大买家。截至2024年8月，美国从越南进口了近43,170吨胡椒，价值高达2.053亿美元，进口量增长47.5%，价值增长74.9%。
与此同时，德国和阿拉伯联合酋长国也在加大对越南胡椒的投资与储备。越南对德国的胡椒出口量较去年同期增长一倍，出口额达5700万美元，对阿联酋的出口量也增长了40.2%，出口额大幅增长113.9%。
综上所述，虽然短期内胡椒市场可能会继续出现波动，但在全球需求强劲、供应紧张的背景下，中长期价格仍有望保持在高位。那么，面对接下来的市场变化，您认为胡椒价格会再度飙升，还是会有所回调呢？
数据来源：
https://vietnamnews.vn/
https://congthuong.vn/
https://elmarspices.com/
（汇率：1美元≈7.08人民币 1越南盾≈0.0003人民币 更新时间为：9月6日 UTC 07:27）
