原创 吕嵩 中药材天地网小灵通
近期，药材市场中最活跃最具人气的香料类品种价格震荡。黑胡椒、益智、草果、砂仁、豆蔻等都有不同程度的回调，给火热的市场浇了浇水降了降温。高价入手的商户出现亏损，心态不稳。香料板块熄火后，其他品种有零星表现，由于只是在药材市场中异动，并没有与产地形成互动呼应，所以没有持续性，大都是一日游行情。其后黑胡椒曾有过两次小波动，但因力度不大而没有成功。药材市场整体上表现疲软，行情平淡。那么接下来药材市场会如何运行又成为人们关注的问题，我们先从药材市场的整体大背景开始分析。
一、中药材市场历史上的周期
药材市场历史上到现在共有过四次大的周期，分别是1988-1990年，2000年-2003年，2009年-2011年，和现在这轮始于2022年的还在运行的周期。这几个周期都有当时的历史背景和自身内因，以下就分别简单的聊一下。
第一轮药市价格周期：1988年以前，是物价管控的时期，物价不是市场化定价，不能自由浮动。因此那时候的价格不能指导生产，也起不到调节和刺激生产的作用。1988年以后物价放开，由于物资短缺，人们疯狂抢购各种能够买到的商品。因此那一轮行情并不单是药材市场的行情，而是通货膨胀大背景下物价的整体性重估。在这一轮行情中，最令人印象深刻的是太子参，从几块钱涨到了一百多块，那可是三十年前的一百多，和现在的购买力有天壤之别！当时的工资水平普通工人一个月才几十块钱，所以那轮行情足够震撼，对人们的思想进行了巨大的冲击，让人们对市场经济有了萌芽意识。药材市场行情的内因是始于1988在上海流行甲肝，大量消耗了抗病毒品种，比如板蓝根，当时就涨到了二十多块钱，让人们获益丰厚。
第二轮药市价格周期：开始于2000年，结束于2003年。令人印象深刻的是八角茴香，从10元价格起步，最高价涨至100元。黄连从20多元涨至200多元，还有2003年绵马贯众从两三块钱涨到50多。这轮行情的背景是2000年中国加入WTO，极大刺激了中国的生产力，生产和消费都得到了充分的释放。到了2003年非典疫情突如其来，连翘、金银花、板蓝根、苍术、绵马贯众、芦根等疫情相关品种行情一飞冲天。这一轮行情是药材市场第一次有了自己自发的运行周期，也是经济大环境叠加疫情，使行情有了充足的高度和广度。
第三轮药市价格周期：起始于2009年，结束于2011年。令人印象深刻的是桔梗，从13元启动涨到90多元，以致下游用户惊呼：“我们要的是桔梗不是人参！”足见当时行情的疯狂！还有三七从几十元涨到七百多元，当时兴起全民喝三七粉的风潮，价格越贵销量越高，简直不可思议。还有太子参从20元，涨至近400元。这一轮行情开始前，刚刚经历了2008年的经济危机，美国金融海啸席卷全球。为了挽救危机世界各国都疯狂印钞，为金融市场注入流动性，比如我们耳熟能详的“保8”、“四万亿”等等政策都出自2009年。还有始于墨西哥的禽流感疫情，使人们人心惶惶，因为有前几次疫情的前车之鉴，疫情品种的关注度比较大。但疫情品种涨幅并不突出，八角茴香是特效药达菲的主要原料，其涨幅只是一般水准。究其原因还是生产量大，周期未至之故。
第四轮药市价格周期：即现在正在运行的周期，本该于2020年开始，奈何正赶上了新冠疫情，全民封控人员流动极大不便，物流管控，经济停滞。直至2022年全国疫情得到控制，管控放开后行情终于得到释放。当归、党参、牡丹皮、白芍、白芷、酸枣仁、辽细辛、款冬花、射干、知母、白术、防风、紫菀、猫爪草、浙贝母、延胡索等等品种百花齐放各自争春。这些品种之所以有这么大的涨幅，是因为都有基本面的逻辑支撑。或是生产得到充分的调减，或是天年灾情减收，或是疫情消耗用量大增。这轮行情是非常良性和健康的，至于有声音说涉嫌炒作囤积居奇，纯属上纲上线大惊小怪，当然那些混淆视听，散布不实信息的无良商户必须谴责。药材市场起的是蓄水池的作用，生产量大销路不畅时，经营商户的介入起到了托底的作用，使药材价格不至于过度深跌伤农，也使得供过于求的商品有了去处，农户才得以变现，不至于砸在手里无人问津。药材生产供不足需时，正是经营商户提供的商品平溢了价格，才使药价不至于过度上涨伤害下游用户，也才能确保有药材可用，不至于断档。这中间获取点儿利润不是天经地义的吗？况且经营商户还承担了风险付出了成本，而且还不是谁都能获利，那些亏损的商户怎么没人疼了？
二、中药材后市行情的运行
本轮行情已经运行将近三年，不论我们有多么的不舍，我们都应该认识到现在这轮行情已经离尾声越来越近。大部分有基本面支撑的品种都已经得到充分的发掘，很多品种现在都在高位运行，或者已经回调。待生产得到价格刺激而恢复后，还会有更多品种价值回归。高位入手需谨慎！低价孕育机会，高价隐藏风险，这是颠扑不破的真理。
今年香料板块的行情，放在大周期的视角下不过是对于其他品种的补涨而已，药材品种这么多，不可能齐涨共跌，总得有先有后。其涨幅也不是很夸张，大都在一倍左右。那么后市如何呢？各品种都有其各自的基本面，要分别对待。生产得到恢复的，估计就没什么潜力了。那些生产尚未恢复的，或是因为价格刺激仍然没有到位，或者是价格虽足够刺激但生产时间不够（有些品种生产周期比较长），这样的品种会延续上涨趋势或者高位振荡运行。
以下试用三个走势图使表达更加形象直观。
蓝色曲线是国产砂仁走势，黄色曲线为进口砂仁走势。用图表对照基本面思考一下，当前的价格能不能刺激生产？达到什么价格才能刺激生产？产能什么时间能够恢复？有了答案之后就知道后期大概的走势了。
同理用图表对照基本面思考分析一下白芷。
同理再用图表对照基本面思考分析一下香砂。大家可以用此方法思考自己关注的品种，分析后市走势。
再啰嗦两句，当时香料行情是怎么按下暂停键的？不就是因为小茴香和干姜等看起来低价的品种也开始上涨吗？当这些看起来价格低的品种开始上涨的时候，说明资金已经有了畏高情绪，不愿再继续追高，所以介入看起来低价没有风险的品种。加之当时胡椒，益智，草果，砂仁等短时间涨幅过大过快，其顺势调整也是顺理成章的。
后市如何打破这种僵局呢？想来想去其不外乎有两个路径，一是解铃还须系铃人，还得看带头大哥胡椒的脸色。胡椒重新走强，自然会给其他品种带来信心。二是有其他品种突围，树立榜样后，自然也能重新汇聚人气，提升信心。当然这需要一个契机，或是产新时确凿量小，供不足需，或是有其他不可控的因素引发行情。反之如果这两个条件都不具备，那就要真的加些小心了。
三、尚在低位的潜力品种
一轮完整的牛市最终会消灭所有的低价品种，本轮行情高度足够高，范围也足够广。那么还有尚未表现的品种吗？答案是仍然有。如三七、人参、西洋参、薏苡仁、红花、罗汉果、杜仲、厚朴，还有许多小品种，如决明子、鸡血藤、鸡内金等等。（欢迎评论补充）这些品种都还在低价位。低价是金，但也得等拐点。低价+拐点才是可遇不可求的好机会。价格低自然都有各自的原因，待这些导致低价的原因发生变化消失后，行情自然而然会有所反应。我们要做的就是坚持跟踪，等待情况发生改变后可以介入的机会。
