2026年4-5月，酸枣仁市场由涨转稳，进入高位调整周期。
上游原料小幅分化回落，核心产区价格坚挺；中游加工行情理性回调，购销节奏放缓；下游零售依托春季养生需求保持韧性，品类分化明显。
4-5月各类指数同步回调，整体仍运行在年内相对高位，产业景气虽有所回落，但依旧处于景气区间。预计后续市场以震荡休整为主，随着季节性需求释放，行情与景气度将逐步企稳回升。
一、上下游行情分析
（一）上游原料：整体小幅回落，核心产区保持韧性
4-5月，全国酸枣原料价格呈现多数产区小幅下行、核心产区坚挺的分化格局。进入春季管护期后，市场流通货源以2025年陈货为主，经过一季度集中补库后，加工企业原料采购节奏放缓，市场需求有所降温，带动多数产区价格小幅回落。
分产区来看，河北作为道地主产区价格表现稳健，4-5月均价为7.94元/公斤，依托本地加工集群与长期合作订单，货源流通平稳，道地品质溢价持续显现；安徽产区供需平衡，连续两月价格稳定在7.30元/公斤；甘肃、山东产区价格同步回落，甘肃由8.38元/公斤降至7.79元/公斤，山东从7.74元/公斤微跌至7.67元/公斤；山西、陕西、新疆小幅波动，整体运行偏弱。
综合来看，当前原料市场无集中抛货现象，库存处于合理区间，叠加花期天气平稳，未出现极端天气引发的减产预期，原料价格下跌空间有限，整体以弱势震荡为主，为中游加工市场构筑底部支撑。
（二）中游加工：高位震荡回调，市场购销趋于理性
4-5月，酸枣仁加工市场结束一季度上涨行情，价格从阶段高点逐步回落，产地与全国各大中药材市场走势同步，整体呈现“价缓跌、量平稳”特征。一季度价格大幅上涨后，高位价格逐步抑制下游采购积极性，药企、饮片厂坚持按需补货，投机性资金逐步离场，市场回归理性购销状态。
全国三大主流药材市场同步联动下行，其中亳州市场价格回调最为明显，4月98货报价420-430元/公斤，5月回落至400-410元/公斤；安国市场依托本地饮片刚需支撑，价格最为坚挺，4-5月98货始终维持380-400元/公斤；玉林市场前期挺价情绪偏高，4月98货冲高至440-450元/公斤后，5月回落至410-420元/公斤。整体来看，各市场价差保持合理区间，同时低价进口酸枣仁品质短板突出、交易冷清，无法分流国产货源需求，酸枣仁市场优质优价的行业格局持续稳固。
（三）下游零售：需求结构分化，整体韧性较强
4-5月正值春季养生旺季，酸枣仁零售市场需求保持刚性，整体呈现指数小幅波动、品类分化延续的特点。日常睡眠养生、药食同源消费成为市场主力，线上电商、线下门店需求平稳，终端对上游加工品价格回调传导存在滞后，零售端整体波动幅度小于产销两端。
二、价格指数运行分析
（一）酸枣价格指数降后回升
4月，一季度集中补库结束，加工企业原料采购需求降温，叠加甘肃、山东等多个产区原料价格下调，酸枣价格指数延续3月回落态势，降至88.65点，环比下跌1.66%。5月，指数止跌微涨至88.71点，环比上涨0.07%。一方面河北等核心产区价格坚守，形成有力底部支撑；另一方面春季管护期货源流通量减少，持货商挺价意愿小幅提升，指数进入低位窄幅震荡阶段。
（二）酸枣核价格指数高位回落
酸枣核作为酸枣仁核心加工原料，指数走势与加工市场高度趋同。3月酸枣核价格指数创下192.17点的阶段高点后，4-5月连续两个月回落，5月指数为179.75点，环比下跌4.30%。指数下跌原因如下：一是中游加工端开工节奏放缓，原料需求进一步减弱；二是一季度价格大幅上涨后，部分前期囤积货源逐步释放，市场流通量增加。
（三）酸枣仁价格指数持续下行
4月，酸枣仁价格指数由涨转跌，开启温和回调模式。4月下游药企、流通商采购趋于谨慎，大批量采购减少，仅维持刚性零星补货，市场成交活跃度下降，指数小幅下跌0.65%。5月，指数延续回调走势，跌幅扩大至0.99%，全国各大药材市场价格同步微调，投机性资金逐步离场，市场炒作氛围降温。
（四）零售产品价格指数先跌后涨
4月，零售产品价格指数小幅回落至98.34点，环比下跌0.70%，主要受酸枣仁膏、酸枣仁粉等品类走货放缓拖累，上游加工品价格回调逐步向终端传导，部分商家为促进出货小幅让利。5月，指数止跌回升，为99.19点，环比上涨0.86%，春季养生消费发力，带动整体零售行情回暖。
三、产业景气度处于景气区间
2026年4-5月，酸枣仁产业景气指数持续处于较高景气区间，分别为132.56点、129.27点。环比来看，景气稍有回调，主要是前期行情快速上行后，市场进入阶段性休整，加工企业按需排产、采购节奏放缓，叠加部分投机性资金获利离场，导致景气度从高位理性回归。但从绝对水平看，产业景气指数仍高于120点，始终运行在较高景气区间，行业发展基本面依然稳健向好。
支撑高景气的积极因素突出，一是刚需底盘稳固，药用、饮片及药食同源需求持续释放，渠道补库平稳有序；二是产地韧性强，河北赞皇等核心产区货源质量稳定、价格坚挺，产业集群优势明显；三是企业预期向好，生产经营活动预期指数保持高位，从业者对后市信心充足；四是优质优价格局巩固，国产酸枣仁品质优势突出，进口货源替代效应有限，产业高质量发展态势明确。
四、行情预测
结合2026年4-5月市场运行特征、产区生长周期、库存现状、中药材大盘趋势以及季节性需求规律，对后续各指数走势做出如下预测：
（一）酸枣价格指数：低位震荡为主，下行空间有限
短期来看，酸枣价格指数将继续在88-90点区间低位窄幅震荡。当前原料库存处于合理水平，核心产区价格坚守底部，叠加酸枣进入坐果关键期，货源流通量偏少，价格缺乏持续下跌动力。若后期出现极端天气引发减产预期，指数存在小幅反弹机会；若无明显利好刺激，指数将维持弱势震荡格局，全年中枢高于2025年同期。
（二）酸枣核价格指数：逐步企稳，跟随成品联动运行
酸枣核价格指数前期回调较为充分，后续下跌动能逐步减弱，预计将在175-185点区间逐步企稳。该品类需求完全依附于酸枣仁加工产业，后续走势将跟随成品价格同步波动。随着市场投机货源消化完毕，价格将回归加工供需基本面，波动幅度进一步收窄，难现一季度大幅涨跌行情。
（三）酸枣仁价格指数：高位震荡休整，整体易涨难跌
预计酸枣仁价格指数将在170-178点区间高位震荡。现阶段行情处于阶段性休整时期，产区库存偏低、药用刚需、优质货源稀缺三大支撑仍在，大幅下跌可能性极小。进入6月后，市场逐步迎来传统青黄不接期，陈货持续消耗，叠加坐果期天气不确定性，持货商惜售情绪或将升温，指数存在再度小幅上行的可能。
（四）酸枣仁零售产品价格指数：稳中有升，品类持续分化
零售产品价格指数预计围绕99-101点区间稳中有升。夏季临近，睡眠养生、茶饮类消费进入传统旺季，酸枣仁茶、饮品价格将持续领涨；酸枣仁膏、酸枣仁粉随消费回暖逐步走强。终端消费刚性将持续凸显，上游价格波动对零售端影响有限，品牌化、道地产品依旧保持溢价，品类分化的格局将长期延续。
（五）产业景气指数：维持高景气，缓慢修复回升
产业景气指数经过阶段性回落之后，后续将止跌企稳，并缓慢小幅回升，整体持续运行在125点以上的高景气区间。生产、销售基本盘保持稳定，随着夏季滋补需求启动，市场交易活跃度将逐步回升，企业盈利与市场信心同步修复。行业已从一季度高速扩张转为平稳高质量发展，景气度难现大幅冲高，但整体向好的大趋势不会改变。