近日，和亳州深耕中药材行业数十年的朋友打电话，说是现在早上八点的亳州中药材专业市场，人流一年比一年少。不少摊位前客户门可罗雀，大部分人凑在一起闲聊，偶尔来几个询价的客商，也大部分是拿十斤八斤的小单。朋友也是连连叹气，说起他“做了十几年白术白芍生意，现在库房闲置，不敢压货，好多药材出手时跌了一半还多，写在手里压货的都在赔钱。”
从2024年下半年开始，持续近五年的中药材牛市戛然而止。康美·中国中药材价格指数从2024年7月2250点上下的高点，一路跌到2025年5月的1750点左右，跌幅约22%；中药材天地网综合200指数也从3600点的峰值，下探至2529.13点的年内低点。曾经抢破头的当归、党参、黄芪，如今价格纷纷腰斩，部分品种甚至出现“卖得多赔得多”的窘境。
火爆的中药材市场
就在两年前，市场还是另一番光景。2023到2024年上半年，中药材迎来一轮罕见普涨：白术从30元/公斤涨到180元/公斤，当归从60元/公斤飙到200多元，猫爪草更是从70-80元/公斤冲到800元的天价。那时候有货不愁卖，价格一天一个样，大量游资进场囤货控盘，把中药材当成金融产品炒作，最终推高到脱离实际价值的水平。
非道地产区万亩黄芪采收
人都是趋利性的，高价彻底点燃了种植热情。甘肃主产区当归、党参、黄芪种植面积翻倍，新疆、云南等地也开始规模化引种，尤其新疆、河西走廊地广人稀，大规模连片种植。2024年以后下半年新货集中大量上市，囤货的人货一下子就砸手里了，客商普遍压价拿货，价格随即断崖式下跌。叠加监管趋严下资本快速退潮、中成药集采倒逼上游原料降价、居民滋补消费需求疲软，多重因素叠加让市场进入深度调整期。
本轮调整并非全线下跌，而是呈现明显的结构性分化。从安国药市全年盘点来看，流通量最大的大宗常用药材，超过八成行情持续走跌，不少品种直接跌破种植成本；但上千个小批量冷备药材以及野生药材价格基本平稳。2025年底以来，白芍、粉防己、天麻等品种率先触底回暖，符合GAP标准、可全程追溯的道地药材，更是比普通货贵出一截，优质优价逐渐成为行业共识。
至于大家最关心的“啥时候能缓过来”，走了众多市场，问询了多位业内专业人士，中药材3-5年的价格周期规律没变，本轮调整预计要持续到2026年下半年甚至2027年。短期来看，2026年上半年市场仍会在底部震荡，仅靠春节药企备货和冬季滋补需求拉动小幅波动；中期随着过剩产能和历史库存逐步消化，行情才会迎来真正的回暖。
这场行业阵痛，既是对前期非理性炒作的必要修正，也是行业洗牌的开端。未来只有那些能种出好药、守住质量底线的种植户和商户，才能在越来越规范化的市场里站稳脚跟。大家在行业严冬里尽快琢磨适应环境吧，熬过这个冬天，中药材行业是否能迎来更健康可持续的春天？现在大环境情况下，这个春天能持续多久？我感觉我们正在见证历史，我们翘首以待吧。