2025年是中药材货源供需与价格重构深度调整的一年，也是这个行业秋季产新品种最为显著的特征。常用大宗中药材菟丝子的产新表现尤为引人瞩目，在东北产区产量大幅增加的行业背景下，菟丝子产新后，开盘价格呈现断崖式下跌：产区过风车货报价仅11-12元/公斤，市场水洗饮片货报价也仅在14-14.5元/公斤区间徘徊。这一价格水平不仅较去年行情出现大幅缩水，更创下近十几年以来的历史新低，打破了多数商家对本品行情的预期。
超预期的低价行情，迅速引发行业商家的强烈关注与广泛讨论，当前菟丝子的生产现状究竟呈现怎样的状态？在低迷运行的市场环境下，未来行情又将迎来怎样的演变？今日笔者进行简要阐述，供业内人士交流探讨，文中若有不妥之处，恳请各位同仁斧正。
一、菟丝子基本概述
菟丝子是旋花科菟丝子属植物的干燥成熟种子，其呈类球形，直径约1-1.5毫米，表面灰棕色或黄棕色，具细密突起的小点，一端有微凹的线形种脐；质坚实，不易压碎，气微，味淡。属于寄生性植物，常寄生于大豆、豆类等农作物及杂草上，依赖寄主获取养分，种植管理较为粗放，每年产能易受种植规模、气候因素及产区政策影响。
菟丝子国内主产区集中于东北、宁夏、内蒙等地，其中东北产区近年种植规模持续扩大，成为新货供给主力；同时有俄罗斯进口货补充市场。
上图为：菟丝子
菟丝子属于一年生品种，每年的4月底5月初进入种植期，采收时间为9月中旬-10月底。在药用价值上，菟丝子性温，味甘，归肝、肾、脾经，具有补益肝肾、固精缩尿、明目止泻等功效，广泛用于中成药制剂（如菟丝子丸、左归丸等），同时因滋补特性，在保健品、养生茶饮等领域应用逐渐拓展，市场年需求量保持在5000吨上下。
二、菟丝子历史行情分析
菟丝子近些年市场始终保持高关注度，核心驱动力源于2014年创下的90元/公斤历史高位，本次高位的出现，成为长期牵动商家神经的关键因素。
遵循中药材高价扩种的核心规律，2014年的高价直接刺激后续多年种植产能持续释放。随着市场供给量大幅增加，菟丝子行情从2018年起进入低位震荡期，价格在13-28元/公斤区间徘徊，2020年受整体市场低迷氛围影响，行情再次回调至阶段性低价。
低价与历史高价形成的巨大价差，让商家看到潜在机遇，2021年成为菟丝子行情的重要转折点。在多商购进的带动下，行情开启震荡上行模式，期间虽有阶段性回调，但2024年创下了36元/公斤的行情。
2024年的行情点燃种植端的热情，尤其是东北产区大幅扩增，2025年产新后，大量新货产出，行情直跌谷底，开盘价在11-12元/公斤，创下近十几年以来的历史新低 。
上图为：菟丝子历史行情走势图
三、2025年菟丝子产新后价崩原因分析
2025年菟丝子产新后价格大幅下探，本质是“供给激增、库存承压、需求观望”三重因素叠加导致。
1. 东北产区产能的大幅增多
菟丝子传统三大产区（东北、宁夏、内蒙）中，内蒙产区前几年已持续萎缩，供给能力大幅弱化；宁夏产区近年受减种与异常天气影响，不仅产出量锐减，且药材黑粒、霉粒占比高，质量不佳，难以形成有效供给。
2025年，东北产区凭借多因素实现种植规模爆发式增长：一方面，菟丝子属于寄生植物，一般和大豆套种，加上当地政府有大豆补贴，农户还是愿意接受菟丝子与大豆的并存效益。另一方面，前两年菟丝子市场价格维持在相对高位，种植效益尚可，进一步激发农户种植积极性，另外，由于东北地域辽阔，当地一块地都多达百亩以上，多重因素叠加下，2025年东北产区菟丝子种植面积大幅扩增，产能大幅增多。
2. 菟丝子库存尚有量
菟丝子在2017年曾形成大规模产量，虽后续几年因种植面积减少，库存有一定消化，但积累的库存并未完全清空，仍有一定体量留存于市场。2025年新货集中上市后，“历史库存+新货产量”形成双重供给压力。
3. 持货者恐慌抛售与企业备货观望
近年菟丝子吸引大量商家参与囤货，由于部分商家没有及时离场，在面临 2025年东北产区高产能的预期下，叠加整体中药材市场低迷氛围，产新前持货者积极抛售，成交价被快速拉低，为后续产新后价格崩盘奠定了基础。
同时，下游需求企业也有今年产能增多的预期，产新前普遍选择“轻库存”策略。
四、菟丝子行情为何又迎来反弹
2025年产新后菟丝子产区统货价格跌至11-12元/公斤，这是十几年未见的低价，也成为行情反弹的核心导火索。
从市场端来看，超低价大幅降低了经营风险，让亳州、安国等主流药材市场的商家看到布局机会，众多药商纷纷前往东北主产区批量采购，且采购吨位普遍较大，短期集中性采购直接带动产区与市场货源走畅。
与此同时，农户心态发生转变：面对多年未有的低价，农户普遍产生“低价惜售”心理，不愿在低位抛售手中货源，报价意愿增强并顺势抬高喊价。
五、未来行情走势
2025年菟丝子新货产出量创下近年峰值，叠加前期陈货库存积压，市场供需失衡加剧，行情跌至近十几年低位。作为历史上曾出现过高价波动的品种，当前低价行情自然吸引了部分商家关注，产新后市场采购积极性显著提升，经营户订单排单现象突出，短期抢购热潮推动货源快速流通，行情迎来阶段性反弹。
随着短期抢购情绪退潮，市场将逐步进入实际消化阶段，行情大概率在低位运行。长期来看，菟丝子行情能否从低谷回升，核心取决于产区种植面积调减幅度与库存消化进度，只有产能实质性下降、积压库存得到有效消化，其市场行情才会逐步从低谷走出来。