来源: 证券日报-资本证券网(北京)
支农再贷款是央行对各类农村金融机构发放的再贷款，一年期的支农再贷款利率为3.35%。
7月31日，央行在公开市场上进行了260亿元的14天期正回购操作，为三个半月来首次进行该期限正回购操作，中标利率为3.70%低于4月15日的3.80%。这是正回购中标利率今年首度下调。央行的这一举措被业界认为是定向降息的前兆。
“近日对部分分支行增加支农再贷款额度200亿元，引导农村金融机构扩大涉农信贷投放，同时采取有效措施，进一步加强支农再贷款管理，促进降低 三农 融资成本。”央行称，此举是为贯彻落实国务院常务会议关于“加大支农、支小再贷款和再贴现力度”的要求，提高金融服务“三农”等国民经济薄弱环节的能力而采取的措施。
除对特定机构涉农贷款优惠利率再降1个百分点外，央行还提出了三项措施：加强支农再贷款管理。农村金融机构在支农再贷款借用期间，涉农贷款增量应不低于借用的支农再贷款总量；提高支农再贷款使用效率。用好增量，盘活存量，优化支农再贷款额度的地区结构；加强对支农再贷款降低“三农”融资成本的监测考核。加强对支农再贷款投向和涉农贷款利率的监测考核，确保支农再贷款发挥降低“三农”融资成本的作用。
“央行此次对特定机构涉农贷款实施定向降息，意味着央行将调控工具由量转向了价格。虽然这次定向降息的作用不会太明显，但给其他领域的信号作用还是比较强的，未来会有更多的领域得到定向降息的惠顾。”一家国有商业银行的交易员称，下一步采取定向降息的领域可能是棚改、小微企业甚至是首套房贷款。
央行研究局首席经济学家马骏此前表示，应继续优化基础货币投向，定向支持棚改、三农、小微企业等薄弱环节，促进信贷结构优化。
业界普遍认为，央行已经采取的定向降准、再贷款和抵押补充贷款（PSL）等措施也能间接起到定向降息的作用。至于未来会不会全面降息，业界则分歧较大。
国务院办公厅8月14日发布的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》提出，优化基础货币的投向，适度加大支农、支小再贷款和再贴现的力度，着力调整结构，优化信贷投向，为棚户区改造、铁路、服务业、节能环保等重点领域和“三农”、小微企业等薄弱环节提供有力支持。
央行调查统计司副司长徐诺金主张用“降税、降息、降准”的办法应对经济下行压力，释放经济增长潜力。他是在7月份作出这个表态的。
