原创 周星星 Ai本草
每周带来不一样的中医药观察视角，能八卦的咱就不去闲聊。八卦心态笑看中医药行业大事件。
一、多家中药股业绩暴雷，2024年下半年原料行情下行压力重重
近期，A股雷暴不断，股市下挫，2000多家公司公布中报，大概有60%以上的都是业绩暴雷。上周我们刚刚聊了华润系70亿收购天士力，笔者刚刚担心隐忧初显，这周中药股就发了2024年年中报，多家药企暴雷，其中就有好几家华润、国药系公司。
近年来，华润、国药等“国家队”入驻中药龙头企业已经成为趋势，昆药集团、康恩贝、康美药业、广誉远、太极集团等都已经被收编。
天士力
第二季度，公司收入持平于23亿元，但净利润却下滑了17%。业绩的萎靡不振，主要是因为医药商业业务的大幅下滑，以及公司持有的金融资产波动，导致利润大幅缩水。
广誉远
公司第二季度收入3亿元，但净利润却下滑了26%，净利润降至0.18亿元。这家公司的财务造假历史，真是让人触目惊心，竟然还能逍遥法外，真是让人感叹“公平”二字的讽刺。
昆药集团
第二季度，公司收入下滑9%，降至17亿元，扣非净利润下滑36%，扣非利润仅剩0.47亿元。业绩的滑坡，主要是因为针剂产品的集采持续降价风险。
太极集团
第二季度，公司收入下滑22%，降至36亿元，净利润下滑25%，降至2.5亿元。业绩的下滑，主要是因为太极藿香正气口服液等产品的销售下降。
金花股份
第二季度公司的收入下滑12%，营业收入仅为1.3亿元，净利润大跌785%，净亏损高达1450万元。
康恩贝
第二季度，公司收入微跌至16亿元，净利润下滑28%，降至1.66亿元。业绩的滑坡，主要是因为去年同期的市场需求激增，而本报告期内市场需求回归常态，销售同比有所减少。
点评：上期我们刚聊了这些企业被国家队收编的根本原因还是创新能力不足，基本靠一款大单品过日子，一旦这款单品出现问题，整个企业资金链就会出现严重问题。
同时，笔者也说这类并购说好听是整合行业供应链，但更多的还是玩贪吃蛇游戏，通过不断并购找到每个季度财报都有新的增长点。
上市公司财报，让数据成为金融世界中评判价值的重要标准，提升了企业经营的透明度，创造了一个有利于投资者公平竞争的环境。然而，这种透明度也导致了短视的投资文化，一切都以牺牲长期的目标愿景为代价。在季度盈利预期下，如何能一季又一季地保持增长，这几乎让人窒息。
下半年，中药上市企业想要业绩达到预期，无非两点，提高效率和降低成本，通过数据显示，2024年上半年整体中成药终端需求萎缩，生产更多药，不一定能卖出去；而且全国集采之后，限定了最高售价，大部分药企只能通过以价换量的维持着。这次多家药企就是针剂集采后利润难以维持，那药企只有通过降低成本实现。
中药材原料是成药、饮片的核心成本之一，目前来看，冷库爆满，国家也出台要打击中药材行业的囤积居奇，加上种植面积历史最大，中药材原料价格2024年下半年下行压力重重。
