2025年4月，益智仁价格突破105元高点后，整体行情呈现疲软下滑态势，临近年关，在多数香料品种行情普遍偏淡的大环境下，益智仁市场却逆势上涨、表现亮眼。那么，益智仁这波行情还能持续多久？

一、2025全年行情回顾

1. 前期（1-5月）：资本+减产预期，价格冲至年内高点。年初行情延续上行，1月海南益智仁价格72.8元，2月涨到80.1元；3月传出产区减产消息，商户惜售+资本控盘，货源减少，4月价格飙升至105元（年内最高）；5月市场降温，价格回调至99元。

2. 中期（6-9月）：新货冲击与成本支撑博弈。6月海南新货集中上市，部分商户低价出货，价格跌至82.5元；7-8月采收结束，亳州客商集中采购带动活跃度回升；9月新货成本支撑+货源流通加快，价格回升至90.5元。

3. 后期（10-12月）：需求疲软导致震荡调整。10月受整体市场疲软影响，价格降至88元；11月持货商套现让利，价格跌至86元；12月流通加快，部分商户乐观预期，价格小幅回升至88.5元，但终端采购谨慎，出现“有价无市”现象。

二、2025年产新：减产是真的，原因有4点

益智仁主产区在海南和广东茂名，2025年产新期间实地调研显示：产量同比下降，新货品质偏弱（干度不足、杂质多），好货稀缺。减产主要源于4个因素：

1. 自然灾害滞后影响：2024年台风“摩羯”损坏主产区植株，影响2025年挂果和产量；

2. 植株老化：海南早期扩种的益智仁进入老化期，结果能力下降，整体产能受限；

3. 种植积极性低：前几年行情低迷，农户不愿投入管理，新增种植面积少，无法弥补产能缺口；

4. 改种影响：槟榔收益更高，部分产区改种槟榔，压缩益智仁种植面积。

多重因素叠加，2025年益智仁供应端收缩，新货产量低于常年。

4月价格冲到105元后，并未持续上涨，反而震荡回调，主要原因有3点：

1. 减产预期已提前消化：年初价格上涨时，市场就已经提前反应了减产消息；同时前期高价时，持货商获利出售，隐性库存释放，缓解了供应紧张；再加上新货品质差，下游采购不积极。

2. 需求跟进不足：益智仁主要用于中药配方、药食同源产品，需求增长缓慢；价格涨到高位后，终端企业只按需采购，不囤货，无法支撑价格继续上涨。

3. 低成本库存施压：部分早期持货商成本低、利润高，在需求疲软、新货上市的背景下，愿意让利出货周转，短期内增加供应，压低价格。

年关临近，多数香料行情平淡，益智仁却逆势上涨，当前海南益智仁报价93-95元，短期仍有上行可能，甚至有望试探100元，支撑因素主要有3点：

1. 产能收缩成长期趋势：海南益智仁植株老化持续，2026年产量预计继续下降，新种植未形成规模，供应趋紧将长期支撑价格；

2. 资金重新介入：近期有外部资金关注，贸易环节出现囤货待涨现象，可能带动价格短期快速波动；

3. 需求多元延伸：药食同源政策推动下，益智仁在中成药、保健品领域的应用不断拓展，需求稳步增长，若下游提前备货，将缓解库存压力。

注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”，以上信息仅供大家参考，不作为投资依据！