6月22日，中国中药协会向国家中医药管理局上报了《中国中药协会关于近期中药材价格异常上涨情况调研报告》，见下图：图1：报告共13页，请广大读者上网查询，笔者不再展示
中药材属于农副产品，中药材的行情完全是由市场自行调节的，对于中药材价格的涨跌，有个普遍的说法：“涨三年、跌三年、不涨不跌又三年”，在正常情况下，从涨到跌再到平稳，大约是十年左右走过一个轮回。上一轮中药材上涨是从2007年1月1日开始的，当时的中药材综合200指数是1000.00点，2011年7月4日中药材达到最高点为2904.02，这一波上涨的时间持续了四年半，随后的七年时间里，中药材大盘指数一直在2176.11～2654.00之间波动，但波幅在400～500点之间。本轮中药材大盘指数上涨是从2019年3月1日开始的，当时的中药材综合200指数是2160.34点，截止2023年6月21日，中药材综合200指数已经上升为3570.12点，上涨了1409.78点、涨幅为65.26%，已经持续上涨了四年多。（依据天地网曲线图，笔者计算数据）由于这次大盘指数起点高、涨的快、涨幅大，所以也创造了多项新的历史记录。见下图图2：2019年1月1日至2023年6月20日中药材综合200指数（数据来源于中药材天地网）
从2020年1月初至2022年12月底，这3年200个常用中药材大宗品种，上涨的品种占到62%完全超过了半数，平稳的占11.5%，下跌的占26.5%，部分涨价品种与涨幅详见下表。图3：200个常用大宗中药材品种涨跌平占比及代表品种
（数据来源于中药材天地网）
正常的情况下，每年进入五月份，中药材一般都开始进入了淡季，一是天气炎热，喝中药的人明显偏少、其用量明显下降；二是进入夏季高温潮湿，大部分中药材容易发生吸潮、生虫发霉等质量变异，大批中药材需要进入冷库或阴凉库进行储存；三是中药提取厂大多开始停产，因为大家要利用夏季高温时期，来进行中药提取设备的检修与改造；四是夏季高温多雨，药材也不方便运输。但今年从五月份开始，药材市场一反常态，淡季不淡，部分中药材品种的价格上涨迅猛，个别品种还出现了一日三价的异常现象，价格上涨并非良性波动。从具体品类来看，常见中药材当归、党参、连翘、三七、白术、鸡骨草、车前子、马鞭草、石膏等百余种中药材价格异常上涨，其中部分品种涨幅较大，引起业界高度关注。其中当归市场价格突破160 元/公斤，不到两个月涨幅高达100%；三七和白术的月涨幅也超过60%。要知道这是在中药材行情已经连续上涨4年的情况下出现的。这种异常上涨的现象，已经引起了国家与行业的高度关注，2023年6月9日至20日，江苏、广东、山东省医药行业协会、陕西省中药协会、亳州市中药饮片产业促进会，先后给中国中药协会报告中药材价格异常上涨现象、呼吁国家相关部门出台政策，采取有力措施，维护中药材市场价格稳定，保障中医药行业健康、有序、高质量发展。见下图：
图4：江苏省医药行业协会、广东省医药行业协会、亳州市中药饮片产业促进会的报告
中药材的行情完全是由中药材市场自行调节的，因为中药材属于农副产品，其价格的涨跌，又往往与种植养殖户、产地和市场的经销商、制药与饮片企业等多个环节直接的关联，而且疫情和天气灾害等，均会直接影响中药材价格。为什么这一波的中药材行情会持续上涨4年多呢？我认为有以下几个原因：1、中国药典越来越严谨、中药质量提升成本自然上升。随着国人生活水平的不断提高，身体健康成了人们的首选，人们对中药材的需求，也由能买到向吃好药转变。以前家人买一副药都要问问价格贵不贵？现在买药只问质量好不好？因为人们不差钱，就怕中药的质量不好而耽误了病情。现在我国已进入了高质量发展阶段，国家对行业、对企业的要求越来越高，《中国药典》五年修改一次，修改越来越严谨，标准越来越高，要求越来越严。2020年版收载增加中药品种约220个，全面提升了中药安全性控制水平，完善了中药材安全性检测方法。根据《中国药典》“中药有害残留物限量指导原则”，建立中药材中重金属及有害元素、农药残留、易霉变中药材真菌毒素等的限量标准，尤其对国家明令禁用限用的农药必须制定统一的限量标准，通过严格的限量标准，反制源头种植阶段滥用农药乱象，严把中药材安全关。图5：全国中药材及饮片抽检合格率，由2013年的64%上升为2021年的98%
通过近些年的努力，截止2021年，全国中药材及饮片抽检合格率，已由2013年的64%上升为2021年的98%，可以说全国人民使用的中药是安全、放心、有效的，与此相对应的是，高品质的中药材是科学管理与生产出来的，其种植与加工的成本也往往会相对高一些，中药材成本上升其销售价格自然也会随着上涨。2、中药材模仿粮食种植，重产量轻质量，价格涨跌幅度较大。目前我国常用中药材是600多种，其中300多种已实现人工种养，用量占中药材总用量的80%。从2015年开始，我国的中药材种植面积出现井喷式增长，2015年以前我国把中药材作为重点产业的仅有10个省，之后各省/市/自治区均把中药材作为了重点产业来抓，截止2022年底全国中药材种植面积已达九千万亩。见下图：图6：截至2022年底全国各省/市/自治区中药材种植面积统计表（数据由中康咨询提供）
近10年国家政策主基调聚焦“标准化、集群化、品牌化”，当前国家对中药材产业的利好政策越来越多，中药材产业的发展大环境越来越好，国家的对中药材质量的监管也越来越严。同时我们应该看到，一方面是我国土地资源的减少，生态环境的恶化，部分野生中药材资源下降乃至枯竭，野生中药材供应短缺的问题日益突出。另一方面是中药材生产技术相对落后，没有科学合理的种植方式，基本上都是在模仿粮食种植，重产量轻质量，大水大肥、滥用农药化肥、生长调节剂的现状较为普遍，从而导致中药材品质下降，影响中药质量和临床疗效，损害了中医药的信誉。此外，中药材生产管理简单粗放，供需信息交流不畅，价格暴涨暴跌、涨跌幅度较大，对中医药产业健康发展非常不利。3、一季度中药板块营收和利润大幅增长、资本对中药材投资升温据新康界报道：A股一季度业绩报告收官，74家中药企业2023年第一份业绩表现全部出炉。中药子板块营业总收入1019.3亿元，同比增长14.5%；净利润144.9亿元，同比增长56.9%，增长率高居六大医药子板块之首。公司表现中，2023年第一季度营业收入和净利润排名前三的均是白云山（营收216.3亿元，净利润19.7亿元）、云南白药（营收105.1亿元，净利润15.2亿元）、华润三九（营收63.5亿元，净利润12.3亿元）。除了这三家之外，营收10亿元以上的有22家，净利润1亿元以上的有28家。图7：A股医药六大子板块2023年一季报净利润同比增长情况
回顾过往，疫情期间中医药参与度高，在政策鼓励下，中药行业发展步入新阶段，为中药子板块复苏打下了基础。2022年三季度起，中药行业景气度开始加速回升，2022年底疫情管控正式放开，医院门诊恢复、零售药店购药限制解除，社会流动逐渐恢复正常，为企业恢复正常经营运转创造了条件，2022年底第一波新冠大面积感染，也带来了感冒清热类中成药的销售额高峰。进入2023年，大部分人已经“阳康”，但呼吸和免疫系统仍在恢复中，催生了今年一季度在止咳、呼吸、免疫力提升领域的需求。根据中康数据显示，2023年第一季度零售药店中成药销售额同比增速最快的品类中，排名前五的分别是止咳类、呼吸类、维矿类、胃肠类和滋补保健类。一季度零售药店中成药核心卖点是疫情管控放开后的用药需求，中药企业抓住了这次难得的需求机会窗口，迎来了一季度营收和利润同比大幅增长的硕果。在市场需求和企业销售的双重放大下，资本市场对中药的热度也不断升温，2023年1月起中药子板块行业景气度飙升，5月正式进入高分位范围。当前中药板块的景气度堪比2018年中药“投资大年”，为最近几年来罕见。中药材产能和行情波动过大，必然吸引资本的介入，市场游资进入炒作、囤积居奇自然不可避免。自2019年以来，中药材综合200指数平均振幅在18.8%左右，吸引大量外部游离资本；同时由于行业“景气”，药商加大贷款力度，增量资金增加，促进投资热潮。为什么中药材会受到投资者的青睐？笔者认为：一是相比于其他农产品，中药材种植难度较高，对环境、土壤等要求较高，受到高温、干旱、大雨等灾害天气影响会出现减产；且中药材供应链中环节相对不完善，导致供给不足和成本上升，进而推高中药材价格。二是国家土地政策收紧、种养殖成本增加、多年生品种和种植技术繁杂、用工量大的品种农民种植积极性下降，呈现的是与价格上涨相反的减种状况，加之天气灾害频繁，生产具备了极大不确定性，种植与产出无法短期恢复，从而造成了阶段性供求矛盾。三是气候异常，中药材产量下降，供应减少。目前社会各方面经济形势情况不太乐观，受量化宽松货币政策以及集采等政策因素影响，中药材行情异动或许给大环境下带来一些“小刺激”，只要是非垄断和恶意炒作以及大批量的囤积居奇，正常的买卖甚至跟风现象，个人认为其实是不必担心的。但若是资本多品种、多环节参与垄断和恶意炒作、囤积居奇，我是坚决反对的。因为资本垄断和恶意炒作，长期来看是不利于行业发展的，更会给很多药商药农带来可以预期的伤害。四是疫后诊疗需求上升，中医药下游市场规模提升，此外经济复苏也助推中药材消费需求复苏，进而中药材市场需求上升，也推高了中药材价格。五是多年以来，中药材行业都属于买方市场，宠坏了很多需求端，欠账、赖账、 烂账比比皆是。这次行业反噬不仅是一次反杀、翻身，同时也是对相关生产企业的一次革命。通过这波涨价潮，会让那些不良企业记住教训，清醒地认识到完善产地种植，稳定供应端才是长久之计。六是当前中药材普遍涨价不是单方面原因，是由很多综合因素合力带来的结果。例如：货币贬值量化宽松、种养殖成本增加、药典标准提升、旱涝灾害产量下降以及集采等等都是推动本轮药材行情上涨的动力。注明：以上所用数据由中康资讯中药产业大数据中心提供，部分是借鉴中药材天地网的，此文章仅代表个人观点，不针对第三方。内容完全是个人的思考，还请业界同仁给予批评指正！如若转载请注明出处。刘红卫 2023年6月22日
