原创 淡竹叶 中康云瓴
一、本周印象
本周行情继续保持热度，涨价品种持续涌现，价格波动超出预期。今年种植面积扩大，库存量仍有，但行情不降反升，价格与价值背离规律。2024年的中药材行情，已成为全社会关注的话题，近期参与报道的媒体和新闻明显增多。
当前市场的涨价风潮回落点难以判断，因此，低价仓位的商家继续持有，无货的商家大多观望，新介入的商家也多在寻找价格涨幅较小、前期跌价幅度大的“相对低价”品种。实际上，从市场商家角度来看，风险意识开始增强，投资也偏向谨慎，市场参与度、行情火热度与前期相比已略显降温。当前涨价品种多以中类或者小类品种为主，而大宗品种多数仍保持相对稳定。随着较多品种反弹、低位轮番普涨，商家可选择品种减少，投资机会缩减，对于资金流入也将起到遏制作用。
暴涨缓跌是今年大多数品种涨价主要表现形式，价格短期上涨，但高位却能保持坚挺运行，即使回调幅度也较小，说明当前市场热度支撑较强，货源已逐步走向集中。
本周涨价表现为多点开花，涨价区域分布较为广泛。本周上涨的主因推手，仍是炒作话题在起关键作用，主要分为：
一是多雨减产题材，涉及品种海金沙、车前子、玉竹、益智等等；
二是干旱题材，如草果、三七、砂仁等；
三是前期价降过猛，近期反弹题材，如高良姜；
四是相对低价题材，如薏苡仁、芡实、佛手、胡椒、白豆蔻、进口砂仁、菊花、五味子等；
五是野生题材、资源难恢复题材，如骨碎补、防己、锁阳、桑螵蛸、蝉蜕等；
六是减产题材，如浙贝母；
七是生产周期长题材，如赤芍、甘草、黄柏、白及等。
本周降价题材主要是：
一是产新量大，价格下滑，代表品种有胖大海、猫爪草、元胡、僵蚕、蜈蚣等；
二是种植量大，少商关注，市疲价萎，代表品种有党参、当归等；
三是无倒春寒题材，行情下行，代表品种有如桃仁、杏仁、连翘、山茱萸等。
二、本周关键词
1、涨多跌少。目前市场行情格局依旧是涨的多、跌的少。
2、热点接力出现。老热点刚稳，新热点接力出现，行情火热势头不减。
3、题材推动价升。当前市场火热背景下，题材往往被放大，市场高度敏感，稍有波动便能引来行情的波动。
其它：暴涨缓跌、资金推动、人气高涨、低价反弹、两极分化等等。
三、本周行情涨跌榜
3.1 上涨品种分析
表1：本周市场涨价热点品种（单位：元/千克）
本周10个上涨品种，涨幅超10%的品种有8个，占比达80%，最高涨幅48%，且均为新增热点。十个热点品种中，均为中类或者中小类品种，大宗品种不多，对市场人气带动相对较弱。
防己：野生资源已少，家种虽有发展，但冲击暂小。小品种，用量不大，资金盘子小，在市场火热行情带动下，价格短期内暴涨，价涨后关注货源消化及对产量刺激作用，外围关注力度一般。
益智：历史上有过百元以上高价位，本轮从20元（公斤价，下同）低位起步，且几乎年年上涨，时下产新临近，关注商多，行情上涨明显，但此品药用量并不大，有货商家惜售，无货商家观望，后市等待产新情况进一步明朗。
黄柏：生产周期长，生产难恢复，市场普遍认为短线做反弹，长线可持有。因此，资金关注力度大，产新行情上涨。但该品资源太分散，资源难调研，去年价涨刺激采剥量大，库存有量，短期还需要货源实销来夯实基础。
高良姜：产新前为47元，产新后一步降至21-23元，短期跌幅大，从而引来商家抄底，本轮行情属于反弹行情。该品保持高价数年，现生产已恢复，产量也会逐年增加，商家操作空间不大。
菊花去年属于超跌价位，近期受市场带动，行情也是反弹上行，但正值种植时期，价涨相对过早。浙贝母临新价涨，后市等待产新情况明朗。锁阳野生，资源已少，行情继续走高。海金沙价位不高，又有天气影响，行情上行。赤芍需求增加，带动价格走高，骨碎补野生题材，人气带动价升，只是资源分布广泛，需求一般，后市还要经过实销检验。
3.2 下跌品种分析
表2：本周市场跌价热点品种（单位：元/千克）
本周10个跌价品种，跌幅10%以上的品种有4个，占比40%，最大跌幅40%，部分品种短期跌幅较大。高价品种的大幅跌价，也对其它品种起到了警示作用。本周跌价品种除个别外，大多以小跌或者小幅调整为主，常用大宗品种占比较多，也需商家给予关注。
猫爪草：价格高涨，商家谨慎购销。虽然短期跌幅较大，但仍远远高于历史低价，此价风险大。由于资金搅局，短期行情仍有变化可能。
苦杏仁、桃仁：随着天气转热，倒春寒题材暂时消失，持货商家积极抛售，导致价格下跌明显，专营商家也多观望，等待后续产新情况。
党参、当归：市价处于高位数年，刺激生产大扩，且目前气候正常，又逢需求不足，持货商积极销售，行情疲软下行。短期需关注是否有新题材出现，行情波动还要关注产新。
荆芥：半年生，与玉米同季。目前价位虽不高，但同期粮价也在下跌，后续关注今年实际种植情况。此品怕多雨，抗自然风险较低，生产有高度不稳定性。
胖大海主产国外，此品为树，一旦丰产，价格下跌幅度也大，目前产新价滑，后续关注实际来货情况。元胡市场价格保持高位数年，现生产恢复，产新开始，关注产地行情变化。僵蚕一年多季产新，资源难把控，现第一轮产新，行情下走。地龙资源分布广泛，国内有存量，国外资源量也较大，目前进入产新期，较多商家等待产新情况。
四、下周行情趋势
1、慎防话题炒作 南方多雨、干旱、冰雹等等，在市场高度敏感状态下，题材很容易被放大，从而带来相关品种价格异常波动。
2、重点关注产新品种 随着产新品种的增多，价格波动起伏将更频繁。
3、相对低价、野生资源、生产周期长、库存薄弱等等题材仍需要重点关注 同时关注前期已有资金沉淀的品种。
4、市场热度仍高 短期行情仍将呈现涨多跌少的市场情况。
5、关注政策、舆论端变化 目前多家媒体开始关注中药材价涨报道，相信会对高热行情起到警醒。
中康云瓴再次呼吁，市场风险持续加大，少跟风少炒作。作为中医药产业的核心物质基础，保障中药原料供给和产业可持续发展，方是从业者是药材市场长远生存发展之道！
（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）
