原创 淡竹叶 中康云瓴

一、3月药材市场指标监测

2024年3月1-31日，中康云瓴中药产业数据系统监控的2650个品种（包括相同品种不同品规不同产地不同市场，下同）中，上涨品种数202个，较上期增加123个；下跌品种数242个，较上期增加120个，其余品种价格与上月相比波动不大。

3月，中药材品种价格最大涨幅为73.3%，涨幅超10%的品种有93个，占比达46%；品种价格最大跌幅为33%，跌幅超10%的品种数量有77个。占比仅为31.8%。

两相对比可以看出，3月市场活跃度明显提升，涨幅远大于跌幅，涨得多、跌得缓，虽然整体依旧是跌大于多，但市场热点、热度明显高于年初，市场商家人气明显上升，行情波动已显“燥热”！

二、3月市场关键词

１、行情火、热点频出  3月的市场行情，热点接力出现，火热持续，贯穿全月，市场迎来一波强势“阳春行情。”

２、高价续高，再创历史  以白术、白芍、牡丹皮、猫爪草、辛夷、五灵脂、黄芩、蝉蜕等等一大批为代表，价格一高再高，行情再创历史天价。

３、区域板块联动效应明显  代表区域为安徽板块、调料品种板块等。

４、涨幅大、涨速快  行情上涨往往是一步到位，一夜价涨，2023年的疯狂情形有再现趋势。

５、品种分化加速  涨价品种多，跌价品种也多，市场行情两极分化趋势进一步加速。

６、商家分歧加剧 面对当前市场的火热，商家看法并未统一，经营时间长的传统商家多持谨慎观望态度，而 新介入小白、富二代强势跟进。

７、秧苗市场疯狂，价格也创历史天价  2024年籽种秧苗市场不仅火，更是疯狂，多数品种创造历史高价，2024年全国种药热又起！

其它关键词语还包括实际需求不足、西南大旱、资金搅局、高价买苗、低价卖货、生产投资大增、强势反弹、小品种大文章、库存薄弱等等。

三、3月药材市场涨跌品种分析

3.1 上涨品种简析

表1：本月涨价热点品种（单位：元/千克）

辛夷：属中小品种，产地相对集中，专营性强，资金关注度小，外围社会库存量不大，因连续两年减产，行情也是一再走高，创造历史天价。因库存薄弱，短期看需求，行情大变化还要看今年产新情况。

蝉蜕：野生资源供应市场，但一年一产新，行情走势有别于其它野生动物类品种，因产地分布广泛，人工工值是行情底部支撑，在当前农村采药人员减少的大背景下，行情底部呈现稳步上升之势。目前的价格已是历史天价，商家关注今年涨价对生产的刺激作用，同时，也要关注产新期天气，天旱出货量少，持续多雨将影响采收。

火麻仁：野生家种资源并存，生产成本不高，生产相对稳定，行情少有波动，属于农民、商家共同忽视的品种，多年市平价稳，今年行情终有突破，由此可以看到，中药材市场没有只涨不跌的品种，也没有只降不涨的品种，此类品种应引起商家重视。

牡丹皮、白芍：属于生产周期长、生产难恢复的品种，目前大势已成，持货商心态坚挺、预期值高，后市行情仍难平稳，有望再创新高。

五灵脂属小品种，资金控盘，行情再创新高；紫菀、射干前期跌价过快，近期行情反弹，后市还要经受实际需求考验，行情并不稳定；通草、冬葵子为冷背小品种，少商关注，减产致上市量少，价格走高，后市关注涨价对生产刺激作用；栀子、白术因资金关注度高，后市稍有风吹草动，行情仍难平稳；地龙是今年的国抽品种，合格货价升，但整体资源供应量较大，行情仍有反复；益智产新价格出现震荡；款冬花库存薄弱，高位坚挺。

3.2 下跌品种简析

表2：本月跌价热点品种（单位：元/千克）

瓜蒌：一年种植多年收获，生产成本不高，田间管理简单，此轮价格超百元出乎商家意料，也成为商家参考标杆之一。高价刺激生产，目前行情已向底部靠拢，今年产新有望触底成功。

苦地丁：生产周期仅半年，生产恢复极快，疫情拉动需求，行情短暂走高，随着生产恢复、产新临近，行情下行压力较大，今年产新行情有望触底。

半夏：春种秋收，一年生作物，生产恢复较快，因此，大资金操作时间并不长，去年产新高开，库存丰厚且今年各地种植面积大增，秋季产新压力大，目前商家多积极销售，行情稳步走低。

红花：因云南红花亩产量高，多为一家一户小规模种植，人工成本也低于新疆，因此，近年来，云南红花市场流通占比越来越大，该品种的生产结构基础已发生改变。以目前的价位，新疆种植的积极性将不高，但库存量仍丰，短期内行情以震荡为主，中长期行情看涨。

徐长卿属小品种，目前价位已低，关注产地生产调减；甘草进口来货量大，行情短暂上涨后很快又回调下来，目前产地种植积极性高；高良姜经历几年高价，生产逐步恢复，资金已难托盘；连翘今年无倒春寒题材，持货商心急行情下行；王不留行生产成本低，近几年价好，关注今年产新；陈皮前两年高价刺激采收，市场量增价萎；浙贝母离今年产新不远，库存仍有量，支撑题材不足；覆盆子产新，题材不多，行情显疲。

四、3月市场点评

本月市场表现可以概括为以点带面，起初由几个强势热点带领，然后蔓延扩大，越来越多的品种参与进来。整个3月份行情呈现涨价品种多、涨速快、涨幅大的特征，市场人气迅速聚拢，行情高度活跃，价格敏感度明显增加。

3月正值春种时节，籽种秧苗价格火爆，部分热点品种出现快速上涨态势，2024年全民种药热兴起，为秋后产新行情下跌奠定基础。

涨价中药材品种特征如下：

一是以强势品种为龙头，联带、示范效应明显。白术的火、带热白芍、牡丹皮的升；涨价品种的强势，后续引来栀子、胡椒、蝉蜕、黄芩等一批涨价品种跟随；随着涨价品种增多，市场投机氛围增加，知母、射干、紫菀、防风等无大题材的品种也迅速强势上涨。

二是行情一高再高，价格再创历史。本月TOP15的涨价品种中，有10个是再创历史新高，占比高达66.6%，只要敢想，行情便敢涨，当前市场明显不理智。

三是中小类品种涨幅大，占比高。本月TOP15的涨价品种中，11个是中小品种，占比73.3%，中小品种价升，对市场人气提升作用相对并不明显，后续行情发展还要进一步观察。

3月跌价中药材原料品种特征如下：

一是高价刺激生产恢复，价格向底部靠拢。代表品种有瓜蒌、苦地丁、徐长卿、王不留行、高良姜、半夏等，高价刺激生产，行情下行压力增大。

二是无炒作题材支撑，产新临近价滑。代表品种有元胡、覆盆子、浙贝母、高良姜、苦地丁等，无明显利好题材，且大多处中高位，资金关注力度小，行情疲软下行。

三是跌速转缓、跌幅转窄。随着市场火热带动，商家暂无恐慌性抛售，前期降价过猛的品种要么反弹、要么转稳，市场整体下跌速度转缓，后市行情大变化大多还要等待新一轮产新情况明朗。

五、4月市场展望

5.1 谨防人为炒作气候因素

倒春寒尚未定局，如果说3月倒春寒影响的是局部，4月如果发生倒春寒，影响面会更广泛、影响程度更深，因此，4月倒春寒题材仍需要关注；同时，西南的干旱、南方的雨季、冰雹等极端灾害也需持续关注，加强预警，避免成为人为炒作借口。

5.2 4月实际需求数据将成为影响行情的重要因素

3月行情暴涨，已使得大多数品种上涨题材提前释放，在无新的刺激因素推动下，实际需求将成为影响行情关键。需求旺盛的品种，支撑行情坚挺；需求疲软且无资金推动下，价格将多以疲软运行为主。

5.3 中小品种仍需加强预警

中小品种因商家、资本关注力度小，大多属于被忽视品种，生产、库存并不大，一旦有外力介入，价格波动幅度会更大，生产和需求端反而应加强预警，避免出现供给断链。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）