今年下半年以来，中国金融市场上演出了令人眼花缭乱的大戏，在经济增长放缓、经济生活乱象丛生的气氛当中带来一丝清新。
新的变化在我们面前展开一张色彩丰富的画面，一改过去改革的扁平刻板印象，这是一张包括金融改革实验区、银行、期货和股市等等的立体画面，从而给一丝期待，中国经济或许因此脱胎换骨，迎来一个黄金十年。
频频发出金融改革信息
2013年有很大可能成为中国经济未来突变的一个新起点，因为2013年中国新领导人上位，他们要改变中国经济受国际经济低迷、全球金融市场动荡和国内需求不足、增长放缓的局面，事实上，以目前情况来观察，新领导人今年来推出的中国金融改革措施更加积极和进取。
我们看到，自8月以来，中国金融改革信息发出的频率越来越快，中国总理李克强9月11日在世界经济论坛新领军者年会——2013年夏季达沃斯开幕式上表示，要全面改革目前由国家主导的金融机构、放开利率管制，并最终让人民币实现完全可兑换，这是中国新领导层主政以来发出的最重要的改革信息之一。
另外，当局紧锣密鼓地铺开了上海自贸区和浙江省义乌市国际贸易综合改革试点，9月6日当局重新开启暂停18年之久的国债期货交易，很快，证监会又陆续批准了铁矿石等期货交易。
证券市场上另一个引人注目的信息是：9月13日，证监会人士表示，证监会正在积极推进优先股试点的各项制度准备，相关部委也正积极配合支持工作。按照公开、公平、公正的原则，优先股试点不会存在行业限制，符合条件的企业都可以申请发行优先股。
上述这些，不过是今年来当局宣布一系列新措施中的一部分而已，这些局部措施更像是精心设计的战略下的一步步棋。
未来黄金十年的逻辑基础
金融是实体经济的产物，而金融知识和科技的进步，赋予了现代金融更多的层次性，例如，企业派生出公司的股票，股票派生出股指期货等等，但无论金融工具本身演变的多么光怪陆离，金融最终还是要服务于实体经济。
中国实体经济在经历过高速增长之后，受到现有制度，特别是现有的金融制度的制约，未来增长的空间已经不大，因此金融改革和创新需要为实体经济铺路，去拓展后者的发展空间，为实体经济提供更好的环境和新的动力，例如，让那些受国有银行歧视的中小企业，能够更容易地获得融资和增强活力。
为实体经济铺路，不仅仅需要金融改革，也需要金融适应实体经济多层次发展起来。
中共十八大报告中曾经提到，金融改革的任务中包括发展多层次资本市场。不久前，中国央行行长周小川发表一篇文章，题为《资本市场的多层次特性》，耐人寻味的是，这篇学术气味极其浓厚的文章引起了市场人士的普遍关注，或许人们想要从中找到中国金融市场化的政策取向和偏好。
资本市场的多层次性，意味着除了改革，还应顺因实体经济的要求，根据市场变化去设计或者采用已知的金融工具和制度，或者让金融市场自行繁衍去服务实体经济。
相对于中国的实体经济而言，利益集团纠缠的中国金融市场远远滞后，甚至有拖累实体经济之嫌，一度最有活力的民营经济，却最难获得国有银行的青睐，中小企业上市融资难上加难，而利率受到管制，不能反映资金市场供求并向实体经济合理配置资金，国有大银行通过垄断地位和政策的好处，经存款低息，贷款高息而获得丰厚利润，其不良贷款却在增加，以至于只有“壮士断腕”的金融改革雄心才能除掉上述弊端。
发展多层次资本市场无疑也是解决金融制度弊端的路径，今年推出的国债期货和即将推出的优先股制度在发达经济体中都是常用的金融工具，国债期货降低了国债交易风险，而介于股票和债券之间的优先股，在目前中国股市低迷，企业首次公开售股（IPO）被暂停的情况下，将为企业提供另一条融资工具。
总之，今年来中国金融市场的新气象让人乐观。（刘旭明）
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